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在传统的相对收益管理框架下，基金经理往往受限于纯多头约束，即便识别出被显著高估的个股，也只能低配或规避，无法系统性做空来将负面观点转化为利润。130/30策略的出现，打破了这一僵局。它以精确的数学结构，赋予了投资组合在同一基准下双向博弈的能力。所谓130/30，指的是组合净敞口维持100%，但通过杠杆化操作，将多头头寸放大至资产净值的130%，同时建立相当于净值30%的空头头寸。这30%的空头部位...
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在投资的世界里，收益的构成往往被拆解为两块：一块是随大流的贝塔收益，另一块才是考验真本事的阿尔法收益。阿尔法策略，正是专注于捕捉这后一块收益的系统性方法。它的核心诉求，不是判断明天大盘是涨是跌，而是无论市场阴晴，都要通过主动选择，创造出超越基准的回报。要理解阿尔法策略，必须先看清收益的来源。任何一个股票组合的回报，都可以用简单的公式表达：总收益等于贝塔贡献加上阿尔法贡献。贝塔，衡量的是组合随市场整...
