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南方航空：静待周期反转的价值洼地

在航空运输业的宏大叙事中，中国南方航空始终是一个无法绕开的核心标的。作为亚洲机队规模最大、年客运量长期位居全球前列的航空公司，南航的一举一动都牵动着资本市场的神经。然而，受制于外部环境的波动与行业特有的周期属性，其估值在过去几年经历了深度压缩，当下正处于基本面修复与市场情绪胶着的关键时刻，留给投资者的既有机遇，也有需要冷静审视的挑战。客运量的强劲回升是看好南航的最底层逻辑。随着商务出行与旅游度假需...

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