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光伏产业：周期寻底，静待曙光

在经历了一段令人瞩目的爆发式增长后，光伏行业正站在一个关键的分水岭上。对于任何成熟的股票分析员而言，单纯依靠景气度追涨杀跌的时代已经过去，深入产业肌理的冷静研判，才是穿越周期的唯一船票。当前的光伏行业，正上演着一场经典的“成长性过剩”与“结构性出清”的博弈大戏。首先，我们必须正视供需格局的极限拉扯。过去两年，极高的内部收益率吸引了海量跨界资本和本就庞大的存量企业疯狂扩产。从硅料到硅片，从电池片到组...

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