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  • 在港股乃至全球资本市场的IPO盛宴里,有一类特殊的参与者,他们总是在招股书的最显眼处被隆重介绍,像是一块巨大的磁铁,吸引着无数散户的目光。他们就是“基石投资者”。不同于在公开市场抽签的散户,基石投资者往往能以发行价在上市前就锁定大量份额,且通常附带六个月的禁售期。这不只是一张优先入场券,更是一张凝聚了信任、利益与信号博弈的筹码。要理解基石投资者的本质,必须看穿他们的双重身份。第一重身份是“价值背书...