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  • 光伏行业正在经历一场比预期更为残酷的供给侧出清。站在年末回望,产业链价格从硅料、硅片到电池、组件几乎全线击穿现金成本,龙头企业季度亏损动辄数十亿元,二三线厂商停产减产已成常态。市场情绪从两年前的狂热急转直下,悲观者甚至喊出“行业凛冬将至”。然而,在股票分析员的视野里,极端的低迷往往意味着旧格局的瓦解与新秩序的胎动,这一轮周期底部的深层结构远非简单的供需错配,而是技术迭代、产能代差与全球化重构的三重...