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华能水电：澜沧江上的绿电巨舰

在能源转型与红利资产备受追捧的双重背景下，华能水电以其稀缺的流域资源禀赋和稳健的现金流属性，正逐渐从一家区域水电公司蜕变为资本市场的价值压舱石。理解华能水电，核心在于读懂澜沧江。澜沧江，这条发源于青海、流经西藏与云南的国际河流，在国内段拥有极为丰富的水能资源。华能水电作为澜沧江流域水电开发的主体，享有对该流域干流水能资源的独家开发权。这种近乎垄断性的资源壁垒，是公司最宽阔的护城河。目前，华能水电已...

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