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恒生指数近期在多空博弈中逐步企稳，市场重心较前期低点有所抬升。从盘面特征看，权重科技股与高股息板块形成轮动，部分超跌的医药、消费与原材料个股出现技术性修复，而银行、能源等防御性品种在利率预期反复下波动收窄。整体来看，指数在关键整数关口附近获得承接，但成交额尚未持续有效放大，表明资金仍以存量博弈为主，趋势性行情仍需更多增量信号确认。 海外流动性方面，美联储货币政策路径仍是压制港股估值的重要外部变量。美元指数和美债收益率高位运行，对全球风险资产形成扰动。不过市场对加息周期接近尾声的预期逐步升温，港元拆息自高位回落，本地流动性压力边际缓解。历史经验显示，当美债收益率进入筑顶阶段，新兴市场尤其是港股往往迎来阶段性估值修复窗口。但需警惕通胀数据反复导致预期差，进而引发短期波动。 内地经济与政策面是恒生指数基本面的核心支撑。近期稳增长措施持续落地，财政端加快专项债发行与使用，货币政策维持合理充裕，房地产因城施策继续优化。制造业PMI与消费数据出现边际改善迹象，有助于缓解市场对盈利 |
