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医疗器械破局：国产替代与创新双主线

医疗器械板块在经历过去两年的深度调整后，正站在新一轮价值重估的起点。表面上看，市场仍在消化集采扩围的压力，但产业链深处的结构性裂变已经不可逆转。理解这一轮医疗器械的投资逻辑，必须跳出“控费压制”的单向思维，看到技术代际跃迁与存量替代共振所催生的确定性机会。第一个关键变量是集采进入后半程，市场预期差开始收敛。与化学药不同，医疗器械品类极度非标，从冠脉支架到骨科脊柱、再到电生理和体外诊断，每一个细分赛...

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