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近期A股市场整体呈现缩量整固特征，主要股指波动区间逐步收窄。上证指数围绕关键整数关口反复拉锯，沪深300指数与上证50指数的重心相对稳定，中证500、中证1000等中小盘风格指数则表现出更高的弹性。盘面上，权重板块与题材热点之间跷跷板效应明显，市场尚未形成一致性做多合力。两市单日成交额较前期高位明显回落，显示在方向不明阶段，增量资金入场意愿有限，存量博弈仍是当前主要特征。 从技术面观察，主要股指均线系统出现粘合迹象。上证指数短期均线横向运行，中期均线继续对指数形成支撑，指数多次回踩下方支撑区间后获得买盘承接，但上攻过程中缺乏持续放量配合，导致反弹高度受限。创业板指与科创50指数在成长风格阶段性降温后，整体处于消化估值的状态。技术指标方面，MACD指标在零轴附近反复纠缠，RSI指标维持在中性区间，说明多空力量暂时趋于均衡。若后续成交量不能有效放大，股指大概率继续以时间换空间的方式完成筹码交换。 资金面上，市场风险偏好有所回落。北向资金近期进出频繁，单日净流入与净流出交替出现，缺乏持续性方向；两融余额虽然维持在相对高位，但增长速度明显放缓，反映杠杆资金对后市态度趋于谨慎。与此同时，场内活跃资金从前期涨幅较大的题材股中逐步撤出，转向业绩确定性强、估值相对合理的板块，高股息资产和低波动品种获得阶段性关注。产业资本增减持互现，部分高位个股面临一定减持压力。整体来看，当前资金结构仍以存量腾挪为主，尚未出现大规模增量 |
